网易高管解读第一季度财报：精灵传说将上线

以下为分析师问答环节实录：

摩根斯坦利分析师季卫东：网易有很多类型的游戏产品，如《魔兽世界》、《星际争霸II》等，还有很多基于其他的保定保定网站制作制作游戏，请问他们的发展情况，以及跟现在流行的MMORPG类游戏如何差异化发展？另外，关于休闲游戏和移动类游戏，未来将如何发展？

丁磊：我们的战网平台上，主要有两类游戏，第一类是暴雪的《魔兽世界》，第二类是《星际争霸II》。从更深层次来看，《星际争霸II》不单单是一款实时战略类（RTS-Real Time Strategic）游戏，它提供了强大的、功能完善的地图编辑器给开发者，开发出更多好玩的游戏，给大家分享。因此，我们希望大家不要简单的把《星际争霸II》看作战网平台上的一款实时战略类游戏，它包含了平台的概念在里面。

第二，我们公司目前的网页游戏的质量取得了显著的提高，我们的一款网页游戏，在华人市场测试中，取得了非常不错的成绩，希望在下一季度的时候，在获得更好的名次之后，跟大家宣告它的表现。

第三，下个月左右，我们还会有一些新的游戏会上线，主要的游戏是我们开发两年多时间的《精灵传说》，这一游戏类型在我们过去的游戏题材里是没有的，我们也非常期待《精灵传说》这款作品能够给中国的玩家带来与众不同的体验。以上是我们公司目前产品的主要情况。

丁磊：关于第二个问题，移动平台和手机平台的游戏，我们也非常的重视，但是，到目前为止，我们还未看到移动平台上的游戏有显著的收入，所以我们还是需要非常慎重。

摩根大通分析师韦迪：两个问题，第一个是网易在SNS方面的策略有何进展和更新吗？第二个问题是，在第一季度里，哪款游戏受季节性影响比较大？

关于第一季度中，哪款游戏受季节性影响较大的问题，我需要回去看一下数据，再给大家比较准确的答复，毕竟我们的游戏太多了。

美林银行分析师埃迪·梁（Eddie Leung）：首先，第一季度里，你们的毛利率比上一季度有所下降，请解释一下原因，在接下来的几个季度里，你们对毛利率的预期是怎么样的？第二个问题，关于《大唐无双》的运营情况如何？最后，在第一季度里，市场费用有所降低，请问对第二季度中市场费用有何计划？

蔡安活：第一季度中，毛利率环比的下降，主要是受季节性的影响，和推广活动的减少所致。关于《大唐无双》，准备在下季度推出新的资料片，目前，它的运作良好和稳定。

在第一季度中，受季节性影响，我们的市场推广费用有所减少，第二季度，我们认为是进行市场投入的合适机会，将会加大投入来配合我们的产品推广计划。

SIG分析师赵春明：首先，关于首席运营官的离开，对公司的正常运作会产生什么影响？第二个问题，我们看到，游戏所占收入比重越来越大，虽然门户保定网站制作运营良好，但是所占收入比重越来越小，有没有考虑过将门户保定网站制作剥离，让它独立运作？

丁磊：首先，詹钟晖在公司任职十余年了，关于他由于个人原因的离开，我们深表遗憾，接下来，我会跟其他的管理层，把我们的游戏事业部带到一个新的高度。网易是一个游戏开发和运营类的公司，我相信，未来游戏业务会更上一层楼。

关于门户保定网站制作的业务收入的比重，跟游戏收入来比，会显得较小，但门户保定网站制作的收入比重小，完全是因为业务本身的原因。

网易门户保定网站制作业务中，非常重要的一项业务是网易免费邮箱，我们免费邮箱今年的用户数量增长，比去年同期增长非常多，用户的好评也很多，我相信，作为一个企业来说，在互联网方面的发展，需要平衡的发展，不但要看业务本身的收入，还要看在各自市场中的占有率的多少，门户业务中免费邮箱业务，我们占了中国市场的60%以上，而且很多高端用户，对我们的业务尤其喜欢。

另外，对于新兴的博客和微博，我们也非常重视，我们会有我们自己的SNS的发展路线。

三星证券分析师保罗·吴（Paul Wu）：首先，能否解释一下，第一季度你们的税率为何会这么低，全年的税率将会保持这种水平吗？其次，你们近期，新上线了很多保定保定网站制作制作游戏，能否说说他们对收入的贡献情况？

蔡安活：集团下属主要子公司由于获得了高新科技企业资格，而在2008到2010年度享受优惠企业所得税率。这些子公司目前正在重新申请这一资格，由于资格认证标准没有变化，公司预期可以得到2011至2013年度高新科技企业资格。相应的，针对这些子公司，公司按照优惠税率来作为2011年预计实际税率，为15%的优惠企业所得税率。

关于，新的保定保定网站制作制作游戏的收入情况，我们认为，在现阶段，是是提升游戏可玩性，建立用户体验基础，我们做得是长期的计划，这些游戏的潜力是非常巨大的。

三星证券分析师保罗·吴（Paul Wu）：全年毛利率水平会保持跟第一季度差不多吗？

蔡安活：是的。

三星证券分析师保罗·吴（Paul Wu）：众所周知，汽车广告收入占在线广告收入的比重很大，但今年的汽车产业不景气，对汽车广告影响很大，你们对这个问题怎么看？

蔡安活：在我们看来，这些并未对我们的在线广告业务造成太大影响，目前，占线广告收入比重最大的仍旧是汽车和保定保定网站制作制作服务类。

三星证券分析师保罗·吴（Paul Wu）：占得比重大概有多少？

蔡安活：由于我们没有把各个业务单独拆开，测算比重，所以我目前只能说，汽车广告和在线服务广告所占比重非常大。

高盛分析师凯西·陈（KATHY CHEN）：首先，关于门户业务的策略怎样？

蔡安活：首先，关于门户保定网站制作的策略，我们运营的非常健康和良好，我们集成了多种多样的业务平台，包括微博、邮件系统等业务，这些业务确保我们的广告有良好的受众基础。刚刚提到的，我们在线广告的主要收入来自于汽车类和互联网服务类。整体来看，在线广告市场发展良好，越来越多的客户开始认同这个市场，门户保定网站制作是一个非常有效的在线广告平台。我们将更好的分享这些积极的市场发展趋势所带来的成果。

高盛分析师凯西·陈（KATHY CHEN）：能否说明一下《魔兽世界》和《星际争霸II》的运营情况？

蔡安活：好的，对于《魔兽世界》我们在财报中也提到了，虽然在第一季度，由于季节性原因，出现了增长环比略微下降的情况，但是，未来的运营还是非常健康良好的。

对于《星际争霸II》，我们正在巩固用户体验的阶段，在未来我们会做更多的推广活动，并把它做成一个交流和共享的平台。（